增加國際貿(mào)易摩擦
1.國際收支順差使得人民幣升值的壓力加大,國際貿(mào)易摩擦增加。 國際收支順差使得國內(nèi)外匯市場上的外幣供給大于外幣需求,必然產(chǎn)生外幣貶值的預期和人民幣升值的預期。因此,國際收支順差產(chǎn)生人民幣升值的壓力:國際收支順差越大,人民幣升值的壓力越大;人民幣升值的預期,又加大了外資流入和國際收支順差的擴大,進一步增強了人民幣升值的壓力。
國際收支順差加劇了國際貿(mào)易摩擦。我國貿(mào)易順差增加,就意味著與我國進行貿(mào)易的國家有逆差,逆差國就會利用WTO的規(guī)則,限制我國產(chǎn)品進口,保護本國產(chǎn)業(yè)。在加入WTO后,由于中國與美國貿(mào)易逆差比較大,使用反傾銷最多的是美國,我國是被反傾銷最多的,居WTO成員方第一位,并且我國被反傾銷案例的數(shù)量在逐年增長。 降低社會資源利用率
2.國際收支順差弱化了貨幣政策效應,降低了社會資源利用效率。
外匯流入隨著國際收支順差的增加而增多,在固定匯率和外匯結(jié)售匯制度下,中央銀行要以人民幣購買外匯,貨幣的投放隨著外匯流入的增多而遞增。隨著大量的人民幣被動地投入到流通領域,中央銀行的基礎貨幣賬戶更加受制于外匯的流入,不但削弱了中央銀行貨幣政策的效應,還導致物價水平上 升。 國際收支順差與國內(nèi)居民儲蓄相結(jié)合,導致社會資源利用效率低下。國際收支順差引起的大量外匯儲備高達4000多億美元,同時,國內(nèi)居民儲蓄高達11萬億人民幣,兩者相加約有14多萬億人民幣。這14多萬億人民幣沒有形成有效投資,是經(jīng)濟社會中的閑置資金,與這些閑置資金相對應的是生產(chǎn)資料和人力資源的閑置,社會資源利用效率低下。因而,我國出現(xiàn)了經(jīng)濟增長和失業(yè)增加并存的現(xiàn)象。
3.國際收支順差提高了外匯儲備成本,增加了資金流出。
在國際金融市場上進行外匯操作總是有風險的,最明顯的是匯率風險。我國實行釘住美元的固定匯率,每當美元貶值和美國國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹,我國外匯儲備都隨之貶值,造成外匯儲備的損失。國際收支順差越大,需要到國際金融市場上運營的外匯越多,國家外 匯儲備的成本越高。 國際收支順差增加了資金流出。在結(jié)售匯制度下,由于流入的外國資金都要轉(zhuǎn)換成外匯儲備,外匯儲備主要是儲備美元、歐元的債券。國際收支順差越多,外匯儲備越多,外國債券越多,資金流出也越多。這兩方面形成了內(nèi)在的矛盾:國際收支順差引導外資流入,出口越多和外國直接投資越多,資金流入越多;國際收支順差導致外匯儲備增加,外匯儲備越多,資金流出越多。 難以調(diào)整出口結(jié)構(gòu)
4.國際收支順差異致經(jīng)濟對外依存度過高,民族經(jīng)濟發(fā)展空間狹窄,出口結(jié)構(gòu)難以調(diào)整。 出口和引進外資都是有代價的:一是出口使國內(nèi)資源被國外利用,而且出口對國際市場依賴性強,出口的數(shù)量和結(jié)構(gòu)隨國際市場需求而變化;二是外資不論是間接融資還是直接融資,都是有代價的。間接融資,如外國貸款到期要用外匯來還,需要國內(nèi)有更多的出口產(chǎn)品換取外匯。直接融資,如跨國公司在我國直接投資設立生產(chǎn)和銷售企業(yè),那更是直接地利用我國的各種資源,不但其利潤要匯回母公司所在地,而且,其產(chǎn)品占領了我國的市場。三是國內(nèi)經(jīng)濟受制于國際市場,一旦出口受挫,本國經(jīng)濟蕭條,外國資本會乘虛而入,控制我國市場和關乎經(jīng)濟命脈的產(chǎn)業(yè),經(jīng)濟發(fā)展受制于外國資本,導致經(jīng) 濟發(fā)展缺乏自主性。 國際收支順差擠壓了民族經(jīng)濟發(fā)展的市場空間。首先,在國內(nèi)市場上,大量的外資企業(yè)在中國直接投資設廠進行生產(chǎn),其產(chǎn)品可以迅即進入中國市場,既可以繞開進口關稅和非關稅壁壘,又有利用我國廉價勞動力之利。外商直接投資的領域不僅是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),而且越來越多地進入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),與我國企業(yè)直接爭奪國內(nèi)市場。
其次,外商直接投資增加,擠壓了民族企業(yè)出口產(chǎn)品的市場。國際收支順差增大,特別是資本項目順差太多,實際上是外國資本直接在國內(nèi)投資增加。資本項目順差增多,外國資本在我國出口市場上的份額隨之增加,外資企業(yè)出口中占主導地位。2003年,在出口產(chǎn)品中,外資企業(yè)產(chǎn)品超過50%。因此,國際收支順差縮減了民族企業(yè)在國內(nèi)市場和出口市場空間,客觀上阻礙了民族企業(yè)的國際市場競爭力的提高,影響了民族經(jīng) 濟發(fā)展。
再次,外資企業(yè)在出口中占主導地位,政府出口結(jié)構(gòu)調(diào)整政策難以有效地發(fā)揮作用,不僅使得國內(nèi)出口結(jié)構(gòu)難以調(diào)整,而且進一步影響國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
影響市場化進程
5.國際收支順差影響了國內(nèi)金融業(yè)利率市場化進程。
在利率市場化條件下,國際收支順差意味著國內(nèi)貨幣供給增加,在市場對貨幣的需求增長幅度小于貨幣供給增長幅度時,貨幣市場供給大于需求,金融市場的利率下降。當國際市場利率比較低時,一國金融市場利率下降,那么,國內(nèi)利率與國際市場利率的利差會縮小,這種利差的縮小會減緩國際資本的流入,有利于減少國際收支順差。然而,利率下降會導致人民幣貶值,產(chǎn)生通貨膨脹。自2003年下半年以來,我國經(jīng)濟正面臨通貨膨脹的壓力,為了防范通貨膨脹對經(jīng)濟的消極影響,中央銀行不得不維持現(xiàn)行的存款管制利率和 貸款浮動利率,從而推遲了利率市場化的進程。