正文

公債調(diào)換的形式主要有：①“減息增本法”，即降低原定利率，而適當增加其本金，以利低而金額稍多的新債，調(diào)換利高而金額較少的舊債；②“減本調(diào)換法”,即不改變利率，以低面額新債券調(diào)換高面額舊債券;③“低利調(diào)換法”，即不變動債券本金，以低利新債券調(diào)換舊債券以及由到期國債的持有者利用到期國債償還金直接認購轉(zhuǎn)換債等。

公債調(diào)換有自愿調(diào)換和強制調(diào)換之分。自愿調(diào)換指債券持有人有在調(diào)換和償還之間進行選擇的自由；強制調(diào)換則指債券持有人必須無選擇地調(diào)換新債。在經(jīng)濟正常發(fā)展，財政收支平衡時期，公債調(diào)換一般是以自愿調(diào)換為主；而在經(jīng)濟不景氣，政府財政困難時期，為保證公債調(diào)換目的的實現(xiàn)，就有可能以強制調(diào)換為主。

公債調(diào)換是世界各國實施公債政策的一個重要手段。中國在1990和1991年，對單位持有的當年到期國債，曾采取發(fā)行轉(zhuǎn)換債的方式進行調(diào)換。